「行业报告」云计算和数据产业链系列报告9—Salesforce：全球CRM SaaS领导者

原文分享如下：

Salesforce为全球最大的 CRM Saas厂商，亦是全球SaaS市场启蒙者。经过20多年发展，公司通过“平台+产品”布局，形成面向客户提供360度服务的产品体系，并稳居全球CRM市场TOP1,份额占比超过17%。短期，疫情带来的交付延迟、部分项目合约重新商定等，料将导致公司业绩承压。考虑到CRM潜在市场空间&成长性，公司多样、清晰的营收増长方式，以及疫情后中大型企业大概率向云端迁移加速等，我们判断公司中期仍有望维持20%左右的营收复合増速，并在FY2024实现年收入350亿美元目标。受近期频繁M&A影响，公司当前估值低于行业平均水平，伴随后续M&A整合影响消除，以及利润率企稳，公司PS中枢亦有望获得明显抬升。

Salesforce:全球最大的 CRM Saas厂商。公司成立于1999年，2004年上市，作为全球SaaS市场的启蒙者，公司持续聚焦于客户关系管理(CRM)SaS领域，核心产品包括： Sales Cloud、 Service Cloud、 Marketing& CommerceCloud、及 Salesforce Platform& others等。经历20多年的发展，公司逐步形成平台+应用、面向客户提供360度服务的产品矩阵，客户结构亦从中小客户为主到大企业客户主导。2019年实现收入171亿美元(同比+28.7%), SalesCloud、 Service Cloud、 Marketing& Commerce Cloud、及 Platform& others收入占比分别为29%、28%、28%、15%,对应同比増速14%、23%、32%、57%。按收入计算，公司为全球最大的 CRM Saas厂商。目前公司市值超过1300亿美元，股价自上市以来累计上涨近80X。

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