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原文分享如下：

港股市场具备明显投资价值，挖掘 SaaS 优质赛道。

我们从宏观流动性层面分析，当前 A 股蓝筹估值高企的背景下，我们发现港股市场具备明显投资价值：在海外经济体受疫情影响和中国企业高速成长的背景下，港股市场兼具美股的流动性溢价和企业资产的高成长性。

1、港股市场受益于全球“流动性充裕”表现强劲。在疫情影响下，以美国为首的全球主要经济体实行货币宽松政策刺激经济复苏，美股市场流动性充裕水涨船高。港股作为中国的离岸金融市场，货币自由流通，同样受益于流动性充裕逻辑。 

2、港股市场标的主要源自中国，更具成长性和活力。中国科技企业正处于蓬勃发展的高成长阶段，极具成长性与活力。

► 企业级 SaaS：云计算 SaaS 产业的核心主赛道 

1、金蝶国际：我国领先的企业级 SaaS 企业，受益于国产化和SaaS 化时代机遇，未来 3 年云业务复合增速超 60%。 

2、浪潮国际：背靠浪潮集团强大资源，公司已经形成完善的SaaS 产品线，有望重点发力政企市场。 

► 地产 SaaS：渗透率低，空间巨大的 SaaS 赛道 

3、明源云：房地产 SaaS 领军，掌握产业链核心定价权，先发优势+产品力+渠道优势，持续强化企业壁垒，深挖护城河。 

► 电商 SaaS：坐享私域流量红利的高增长赛道4、中国有赞：卡位私域电商黄金赛道，定位“卖铲子”的角色，掘金私域流量爆发的电商市场。 

5、微盟集团：微信生态最大的第三方服务商，SaaS+精准营销双轮驱动，受益微信生态流量爆发红利。 

► 综合云：公有云市场持续高景气，拓展长尾市场 

6、金山软件：公有云+办公软件+娱乐软件三家马车齐头并进，受益于公有云持续高景气，办公软件 MAU&ARPU 双提升。 

7、中软国际：云智能贡献主要增长，未来 3 年复合增速 57%。解放号拓展千亿元长尾市场，有望打开企业成长空间。

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