「行业报告」畅捷通：港股公司首次覆盖报告：小微企业SaaS龙头，云业务有望实现快速突破

原文分享如下：

公司云业务有望实现高速增长，首次覆盖给予“买入”评级。公司是小微企业 SaaS 领军，云服务业务不断取得突破。我们预测公司 2020-2022年归母净利润为 0.45、0.82、1.11 亿元，EPS 为 0.21、0.38、0.51 元/股，当前股价对应 2020-2022 年 PE 为 120.1、66.2、48.6 倍，公司 PE 及 PS 估值均低于行业可比公司平均水平，首次覆盖给予“买入”评级。

小微企业 SaaS 市场领军，“产品+品牌”占据竞争制高点。畅捷通是用友集团旗下成员企业，成立于 2010 年 3 月，并于 2014 年 6 月在香港联交所主板挂牌上市。公司致力于为中国小微企业提供以财务服务为中心的平台服务、应用服务、数据增值服务，通过“数智财税”+“数智商业”全系列产品布局，满足不同类型、不同发展阶段、不同规模小微企业的云服务需求。

小微企业数智化进程加快，SaaS 市场潜力巨大。 我国小微企业数量众多，并保持快速增长态势，已成为中国经济发展的重要贡献力量。同时，小微企业信息化水平较低，疫情环境下数字化转型需求极为迫切。在企业数字化转型的大趋势下，相比传统软件部署模式，SaaS 简化管理、快速迭代、灵活付费和持续服务的优势在当前竞争环境中愈发突出，小微企业 SaaS 市场有望从启动走向高速发展期。

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